本文是《极简投研》的第420篇著作。著作仅纪录个东说念主想考激情五月，不组成投资冷漠，作家莫得群、不收费荐股、不代客欢跃。一、西陇科学空洞 广东省广州市西陇科学94年建立，11年上市，主营化工原料（43%）、专用化学品（33%）、电子化学品（13%）、通用试剂（10%）。 二、西陇科学的投资逻辑 西陇科学是一个仙葩。

2023年11月， 深交所对公司及接洽当事东说念主赐与公开驳诘刑事株连的决定。

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据探听，西陇科学在往日的几年中，通过虚增营收和利润等神气，专诚夸大财务数据，误导投资者。为了增多生意规模，西陇科学进行了一系列假造来往来不实增多收入利润，这些假造来往不具备骨子性的生意活动，通过这种神气，西陇科学成功地假造增多了营业收入28.41亿元，假造利润2326.41万元。

最近一段时刻，我研究了颇多的财务作秀案例，关联词绝不起眼、籍籍无名的西陇科学的财务作秀数额，尽然远超此前那些足以载入A股汗青的“大佬”。

更为仙葩的是，此前的“大佬”一朝东窗事发，基本上股价暴跌，随后会被千夫所指。关联词，西陇科学在11月初收到了处罚见知书，而后，公司股价连络大涨，已连络3个往异日出现涨停，累计涨幅依然跳跃了50%。

为怎样此？

我嗅觉等于罚轻了，对公司高管罚金金额在50万至120万元，对公司赐与公开驳诘刑事株连，对此，成本市集解读为利好。

个中逻辑，竟莫名凝噎。

而后，公司固然不知不时，就像此前公司在蹭光刻胶主见相通，最近，公司尽然在蹭核看护主见，说我方玩忽提供防治核辐照的殊效药物，说我方玩忽增强国度核救急能力，还说我方在核废水科罚规模领有多年的栽植和本事积存。

再次莫名，你蹭半导体、蹭新动力、蹭芯片，俺皆长入，尽然蹭核看护，不得不说，照旧很有设想力的。

吐槽归吐槽，公司的试验主张怎样样？

回话是耳不忍闻。营收多年来稳步、抓续增长；关联词，净利21年触顶，后抓续急剧下滑，与之相伴的是，盈利能力抓续下滑，18-23年，毛利率从16%下落至6%，净利率从2%下落至0.5%；与此同期，现款流存量极差，类现款5亿，短期借款7亿，一年内到期非流动欠债1.6亿，始终借款3亿，另外，主张现款流净值很差，好多时候是负数，何况越来越差。

由此可见，公司的业务根底就不赢利，何况依然到了告贷无门的地步。

从某个角度来看，公司在告贷无门的时刻急不择途的各式蹭主见激情五月，其实是公司终末的狂放，犹如德三在崩溃之前，东说念主们的狂放。 赞许，是最赤诚的认同！